¿Por qué es independiente la Reserva Federal?

Mucha gente se sorprende al saber que el banco central de los Estados Unidos, la Reserva Federal (o simplemente "la Fed" para abreviar), opera en su mayor parte independientemente del gobierno federal. Pero la Fed también es una agencia cuasi gubernamental con una junta de gobernadores seleccionada por el presidente y aprobada por el Congreso. La estructura pública y privada combinada de la Reserva Federal sigue siendo muy controvertida, especialmente después de la crisis financiera de 2007-2008.

El papel de la Fed como banco central en los EE. UU. y su posición de influencia resalta la cuestión de si los bancos centrales deben o no ser independientes del sesgo político del gobierno.

Conclusiones clave

  • La independencia del banco central se refiere a la cuestión de si los supervisores de la política monetaria deben estar completamente desconectados del ámbito del gobierno.
  • Quienes están a favor de la independencia reconocen la influencia de la política en la promoción de una política monetaria que puede favorecer la reelección en el corto plazo pero que causará daños económicos duraderos en el futuro.
  • Los críticos de la independencia dicen que el banco central y el gobierno deben estar estrechamente coordinados en su política económica.
  • Estos críticos también argumentan que los bancos centrales deben tener un alto grado de supervisión regulatoria.
  • En realidad, a los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, se les otorga un buen grado de independencia, pero aún están en deuda con el gobierno.

La Reserva Federal como cuasi-gubernamental

El banco central de Estados Unidos siempre ha sido un tema polémico. En los primeros días de la República, los padres fundadores finalmente optaron por no tener una autoridad monetaria central. Aunque Alexander Hamilton logró establecer el Banco de los Estados Unidos durante varios años, finalmente fracasó. No fue hasta la Ley de la Reserva Federal de 1913 que estableció el banco central actual en los EE. UU.

Antes de la Fed, las recesiones y los pánicos financieros eran habituales, ya que los inversores y los depositantes no podían estar seguros de la estabilidad y solvencia del sistema bancario. De hecho, los financieros privados como JP Morgan tuvieron que rescatar el sistema bancario estadounidense en 1895 ante la ausencia de un banco central que actuara como prestamista de última instancia. La Ley de la Reserva Federal buscó traer estabilidad al sector financiero y centralizar la política monetaria bajo una sola autoridad.

Las decisiones monetarias de la Reserva Federal están destinadas a estar separadas del gobierno, y las películas de política no tienen que ser ratificadas por el presidente (o cualquier otra persona en el Poder Ejecutivo). La Fed no recibe financiación directa del Congreso y los miembros de la Junta de Gobernadores, que son designados, cumplen mandatos de 14 años. Estos términos no coinciden con los términos presidenciales, creando una mayor independencia.

Sin embargo, la Reserva Federal está sujeta a cierta supervisión por parte del Congreso, cuyo objetivo es garantizar que alcance los objetivos económicos de máximo empleo y precios estables. Y el presidente de la Fed debe presentar un informe semestral sobre política monetaria al Congreso.

La Reserva Federal no recibe fondos a través del proceso presupuestario del Congreso. Los ingresos de la Fed provienen principalmente de los intereses sobre valores gubernamentales que ha adquirido a través de operaciones de mercado abierto. Después de pagar sus gastos, la Reserva Federal entrega el resto de sus ganancias al Tesoro de los Estados Unidos.

¿Por qué ser independiente?

La principal justificación de una Reserva Federal independiente es la necesidad de aislarla de las presiones políticas a corto plazo. Sin un grado de autonomía, la Fed podría verse influenciada por políticos centrados en las elecciones para que promulgue una política monetaria excesivamente expansiva para reducir el desempleo a corto plazo. Esto podría conducir a una alta inflación y no controlar el desempleo a largo plazo.

De hecho, los defensores de la independencia del banco central argumentan que la presión política es demasiado grande para permitir que interfiera con la política monetaria y la toma de decisiones macroeconómicas. En particular, los políticos tienen objetivos de reelección a corto plazo, que tienden a favorecer las políticas inflacionarias que dan la ilusión de impulsar los salarios y el empleo, pero a expensas del crecimiento a más largo plazo. Además, la inflación puede socavar el poder adquisitivo de la moneda y perjudicar a los acreedores y ahorradores.

Los defensores de la autonomía argumentan que una Fed independiente abordará mejor los objetivos económicos a largo plazo. La independencia también puede facilitar la ejecución de políticas que son políticamente impopulares pero sirven a un mayor interés público. Otro argumento es que el banco central debería estar lleno de economistas y otros expertos, en lugar de políticos o personas bajo influencia política.

El Congreso de los Estados Unidos ha establecido el pleno empleo y la estabilidad de los precios como objetivos macroeconómicos clave para la Reserva Federal en su conducción de la política monetaria.

Argumentos en Contra de la Independencia

Los críticos argumentan que es inconstitucional que el Congreso asigne poder monetario a una agencia cuasi gubernamental independiente. De acuerdo con la Constitución, el Congreso tiene el poder de acuñar dinero y regular su valor. En 1913, el Congreso delegó este poder a la Reserva Federal a través de la Ley de la Reserva Federal de 1913. Sin embargo, algunos argumentan que tal delegación es fundamentalmente inconstitucional. Quienes se oponen a la independencia de la Fed también sugieren que es antidemocrático tener una agencia no elegida, que no rinde cuentas al público estadounidense, dictando la política monetaria.

Otro argumento en contra de la independencia es que fomenta la mala coordinación entre la política fiscal implementada por el Congreso (es decir, impuestos y gastos) y la política monetaria promulgada por los bancos centrales. Por ejemplo, si el gobierno está recortando impuestos (política fiscal laxa), pero el banco central está elevando las tasas de interés (política monetaria estricta), creando un desajuste que socava los esfuerzos de ambos.

¿Cómo es independiente la Reserva Federal?

La Fed es independiente en el sentido de que la política monetaria y las decisiones relacionadas se toman de manera autónoma y no están sujetas a la aprobación del gobierno federal. Sin embargo, sus gobernadores son designados por el Presidente y deben ser confirmados por el Congreso. Además, existe cierta supervisión del Congreso y la Fed debe trabajar dentro del marco de los objetivos generales de política económica y fiscal del gobierno.

¿A quién presta la Reserva Federal?

Como banco central, la Reserva Federal presta dinero a los bancos comerciales que conforman el sector bancario estadounidense. Esto se hace para abordar los problemas temporales que puedan tener para obtener financiamiento o para cumplir con los requisitos de reserva, y los préstamos son de muy corta duración. Para minimizar el riesgo de que la Reserva Federal incurra en pérdidas por los préstamos, los prestatarios deben prometer garantías, como préstamos y valores. Desde 1913, cuando se estableció la Reserva Federal, nunca ha perdido un centavo en sus préstamos de ventanilla de descuento a los bancos.

¿Dónde están los 12 bancos federales regionales?

El Sistema de la Reserva Federal (FRS) está compuesto por doce ramas regionales. Los 12 bancos federales regionales del sistema tienen su sede en Boston, Nueva York, Filadelfia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas y San Francisco.

La línea de fondo

Los temores sobre la expansión masiva del balance de la Reserva Federal y los rescates cuestionables a empresas como American International Group, Inc. (AIG) llevaron a demandas de mayor transparencia y responsabilidad. Los llamados en Washington para "auditar" la Reserva Federal podrían potencialmente socavar el estatus independiente del banco central de EE. UU.

¿Quién es realmente el dueño de la Reserva Federal?

Según la Ley de la Reserva Federal de 1913, cada uno de los 12 bancos de reserva regionales del Sistema de la Reserva Federal es propiedad de sus bancos miembros, quienes originalmente aportaron el capital para mantenerlos en funcionamiento. El número de acciones de capital que suscriben se basa en un porcentaje del capital y superávit de cada banco miembro.

¿Por qué la Reserva Federal es independiente?

El Congreso ha determinado que la Reserva Federal puede lograr mejor su misión de apoyar el máximo empleo y precios estables como una agencia independiente que toma decisiones basadas en la mejor evidencia y análisis disponibles, sin tener en cuenta la política.

¿El presidente controla la Reserva Federal?

Los presidentes no controlan quién los dirige. En cambio, los directores forman un comité de búsqueda y contratan a una empresa para identificar "un grupo de candidatos amplio, diverso y altamente calificado", según la Reserva Federal.

Video: is the federal reserve independent

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